光伏发电拆机环境：本年11月，全国光伏拆机量21。0GW，同比削减17%，本年1-11月光伏拆机约274。5GW，同比增加31%。截至11月底，全国光伏累计拆机量约为1161。2GW。

　　发电量布局：2025年前11个月，全国发电量约为8。9万亿千瓦时，此中火力、光伏、风力发电量占比别离为64。5%，6%，10。7%。相较于拆机量占比，光伏和风力发电量占比仍有较大提拔空间，“消纳”的主要性不竭提拔。

　　电力设备行业本周跑赢沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅别离为1。9%、1。9%、3。5%、3。9%。

　　发电拆机布局：截至本年11月底，火电拆机容量占比最高，达40%，是电力平安保障的“压舱石”；光伏、风力发电拆机容量占比别离为31%。

　　风电拆机环境：本年11月，全国风电拆机量为12。25GW，同比添加104%，本年1-11月风电累计拆机82。0GW，同比增加61%。截至11月底。

　　我们认为，正在建立“新型电力系统”及“双碳方针”的布景下，非化石能源发电将逐渐改变为拆机从体和电量从体，而此中风电和光伏发电的不不变性、随机性、波动性势必需要储能系统协调运转，来保障电力系统平安不变运转。储能系统扶植、电网系统升级仍无望连结高景气。